四月二十六日，國內最大電池制造商天能動力（下稱“天能動力”，00819.HK）股價急跌近17%，公司不得不緊急停牌。股價突然大跌也引發外界質疑，有報道認為天能2015年財務數據存在粉飾夸大嫌疑。四月二十七日，天能動力公布澄清通告，還召開了電話澄清會議，解釋各項數據，并恢復交易。截至今日收盤，天能動力股價繼續下跌6.97%，報5.87港元。

天能動力是一家總部在浙江長興的民營公司，其主營業務是電動自行車、三輪車鉛酸電池的生產和銷售，于2007年在香港上市。過去十年，天能年復合上升為42.3%。近幾年來，隨著新能源汽車的發展，天能逐漸轉向微型電動汽車電池、鋰離子電池方向拓展。

針對股價急跌，天能動力在電話會議中表示，這是有人故意唱空公司，目前公司并已向相關部門報案，堅決捍衛集團和股東的正當權益。外界對天能的業務質疑重要來自《天能動力業績驚喜是否“電力充足”?》一文，該文認為天能動力可能存在做大應收賬款和應收票據以此虛增銷售和利潤情況。第二，電池的價格戰并未結束的情況下，天能業績如何做到“驚喜”的反轉，凈利潤一躍變成6.3億元。

票據的再導致應收票據和應收賬款數額新增

據天能動力2015財報顯示，天能公司的應收賬款周轉天數為11天，存貨周轉天數34天。2015年年底時，賬面應收票據為17.28億元，而2014年這一數據為5.83億元，一年內天能的應收票據同比上升了近2倍。

上訴質疑文認為，天能很可能通過做大應收賬款虛增銷售收入和利潤。原文指出“占天能銷售額一半以上的售后電池收入，天能和經銷商之間是先款后貨，完全沒有賬期。而電動自行車新車電池、微型電動汽車鉛酸電池以及鋰離子電池的回款周期也不過一到兩個月。這樣推算下來，公司的應收賬款和票據不應該超過5億元。”

在二十七日的電話澄清會議中，天能動力財務總監王靜解釋稱，這是因為公司做了票據的再和開票的業務形成的。2015年集團將收到的票據抵押給銀行，銀行再開出新的票據支付給上游供應商，公司通過原票據和新開票據的時間差新增了理財收入。此項業務使集團在2015年十二月三十一日的時間節點上，導致賬面顯示的應收數據里面多了11.7億，應付票據多了15.88億。

2015年的財報中，天能的總收入為178.04億元人民幣，利潤6.28億元。其收入上升了26.79%，公司也由2014年的-2.93億元扭虧為盈。其中電動自行車電池的收入占比達60%以上，其余為電動三輪車電池22%、微型電動汽車電池10%，以及再生鉛3%、鋰離子電池3%等。電動自行車動力鋰離子電池收入總計實現了108.16億元，同比上升了15.6%。

已成立能源科技公司專門研發生產鋰離子電池

有關第二點質疑。天能集團公司副總裁陳敏如指出，2015年，二輪車和三輪車的銷售兩項加起來的收入是147.3億，占到總銷售額187億其中的82.75%。其電池平均價為87.17元，比2014年下降5.88元，即6.2%。但電池價格下降的同時，電池的平均銷售成本也在降低，2015年比2014年下降了10.02元，因此毛利率新增了11.48%。這樣的上升重要來自三個方面，一是重要原材料價格下降1.87元，二是OEM采購成本下降1.55元，三是電池產量新增以及內部管理效率提升，這一部分使電池成本下降6.67元。

在重要業務快速發展的同時，天能動力也在積極拓展新業務的開發，包括開發新能源汽車鋰離子電池、微型電動汽車的鉛電池、電動三輪車鉛電池，以及資源再生利用。

在電話會議中，天能動力的副總裁王志坤表示，天能動力從2004年開始成立了能源科技公司，專門用來研發生產鋰離子電池。在過去的5年中，這一塊業務的銷售年復合上升率是93%。2015年比2014年同比上升了兩倍。未來新能源汽車鋰離子電池將是天能一個重要的新的利潤上升點。2016年，公司還計劃把鋰離子電池業務在國內新三板上市。