2018年以來(lái)電池級(jí)碳酸鋰和鈷價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)。在回調(diào)過(guò)程中,鋰鈷價(jià)格表現(xiàn)出一定的相對(duì)強(qiáng)弱。本文嘗試從鋰鈷在電池領(lǐng)域的需求差異角度,解釋價(jià)格強(qiáng)弱的內(nèi)在因素。

在多情形測(cè)算下,動(dòng)力電池領(lǐng)域?qū)︹挼男枨罄瓌?dòng)速度較快。我們?cè)谛履茉雌?chē)發(fā)展的樂(lè)觀(guān)和中性假設(shè)、三元電池應(yīng)用高鎳加速化進(jìn)程和一般化進(jìn)程假設(shè)下測(cè)算出了鋰、鈷的需求區(qū)間:全球來(lái)看,2018年,動(dòng)力電池市場(chǎng)對(duì)鈷的需求量區(qū)間為13101~15564噸,對(duì)鋰的需求量區(qū)間為10117~11210噸;2020年,動(dòng)力電池市場(chǎng)對(duì)鈷的需求量區(qū)間為27876~33262噸,對(duì)鋰的需求量區(qū)間為22866~24916噸。鈷需求的復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)55%左右,鋰需求的復(fù)合增長(zhǎng)率約為36%。

在多情形測(cè)算下,未來(lái)鈷呈現(xiàn)出供不應(yīng)求狀態(tài),而鋰處于供大于求狀態(tài)。在其他下游需求保持穩(wěn)定的情況下,我們測(cè)算出整體鋰、鈷的總需求量。2018年,鈷需求區(qū)間約為109553~114474噸,鋰需求區(qū)間約為199195~213815噸;2020年,鈷需求區(qū)間約為125607~134584噸,鋰需求區(qū)間約為34161~36067噸。2018年鈷供需缺口在7061~11981噸,2020年缺口達(dá)到3278~12255噸。鋰在供給端放量較明顯,能滿(mǎn)足需求的增長(zhǎng)。

相較而言,鈷在電池領(lǐng)域需求給予鈷價(jià)更強(qiáng)支撐。通過(guò)測(cè)算,當(dāng)2018年全球三元電池811型號(hào)滲透率達(dá)到57%時(shí),鈷的供給和需求維持基本平衡狀態(tài),鋰的需求受三元型號(hào)變化的影響微乎其微。而高鎳電池的全面應(yīng)用還需要較長(zhǎng)的時(shí)間普及,因此中長(zhǎng)期來(lái)看,新能源汽車(chē)的發(fā)展引起動(dòng)力電池需求的增長(zhǎng)對(duì)鈷價(jià)的提振和支撐性強(qiáng)于對(duì)鋰的影響。盡管短期鋰、鈷及其鹽價(jià)格有所下滑,但相對(duì)而言,鈷更能受益于新能源市場(chǎng)而走出相對(duì)優(yōu)勢(shì)行情。