盡管近年來鋰離子電池成為熱點，但是鉛酸電池作為技術(shù)成熟的化學(xué)電源，憑借其安全性高、價格低廉等優(yōu)勢在絕大多數(shù)傳統(tǒng)領(lǐng)域和部分新興應(yīng)用領(lǐng)域占據(jù)著牢固的地位；根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2013年我國鉛酸蓄電池產(chǎn)量達(dá)到2.05億千伏安時，同比上升15.4%，從2007年到2013年間，除了2011年行業(yè)整治造成產(chǎn)量增速下降以外，行業(yè)復(fù)合增速達(dá)到22%。

過去5年鉛酸電池行業(yè)保持了20%以上的復(fù)合增速，2013年國內(nèi)鉛酸電池的產(chǎn)量仍然保持了15%以上的增速，2011年開始的鉛酸電池行業(yè)環(huán)保整治使得鉛酸電池公司數(shù)量已下降至300多家，2013年《有關(guān)促進(jìn)鉛酸蓄電池和再生鉛產(chǎn)業(yè)規(guī)范發(fā)展的意見》把鉛酸蓄電池和再生鉛行業(yè)作為國家淘汰落后產(chǎn)量的重點行業(yè)，決定到2015年底前淘汰未通過環(huán)境保護(hù)核查、不符合準(zhǔn)入條件的落后生產(chǎn)量力，行業(yè)進(jìn)入最后的整合期。

鉛酸動力鋰離子電池競爭格局穩(wěn)定，通信用鉛酸電池受益于4G建設(shè)：鉛酸電池重要應(yīng)用領(lǐng)域包括：汽車啟動電池、通信電池和電動自行車動力鋰離子電池，不同應(yīng)用領(lǐng)域，鉛酸電池的技術(shù)要求和行業(yè)競爭環(huán)境差異較大，分析師認(rèn)為2014年鉛酸電池的投資機(jī)會重要在于動力鋰離子電池和通信電池；

動力鋰離子電池保持20%的穩(wěn)定上升，漲價預(yù)期較強(qiáng)：鉛酸動力鋰離子電池重要應(yīng)用于電動自行車、電動三輪車和低速電動汽車，受益于電動自行車的穩(wěn)定上升和低速電動汽車的試點，分析師預(yù)計2012-2015年行業(yè)復(fù)合增速接近20%，天能動力和超威動力兩家龍頭占據(jù)了70%的市場份額，在經(jīng)歷了為期一年半的價格戰(zhàn)后，價格已經(jīng)企穩(wěn)，漲價將成為動力鋰離子電池行業(yè)的重要催化劑；

通信用鉛酸電池收益于4G建設(shè)：2013年十二月工信部向三大運(yùn)營商發(fā)放4G（td-LTE）牌照，開啟了4G投資盛宴，預(yù)計2014-2015年將迎來4G建設(shè)的高峰期，分析師估算2014年國內(nèi)通信用鉛酸電池的需求將恢復(fù)到40%以上的上升，從而給通信用鉛酸電池公司帶來較大的業(yè)績彈性。

改性鉛酸電池有望成為儲能市場的寵兒：技術(shù)經(jīng)濟(jì)性是儲能技術(shù)推廣應(yīng)用的根本，目前鋰離子電池儲能的成本太高，尚無經(jīng)濟(jì)性可言，而鉛酸電池通過技術(shù)改進(jìn)后原先循環(huán)壽命短的缺點逐步被克服，高溫電池、鉛炭電池等新產(chǎn)品的循環(huán)壽命已經(jīng)達(dá)到2000次水平，而初始投資成本僅為鋰離子電池的1/3左右，按照國內(nèi)每年30GW的新能源裝機(jī)計算，儲能市場有望達(dá)到1000億元的水平。

國金證券看好鉛酸動力鋰離子電池行業(yè)集中度進(jìn)一步提升后價格提升帶來的業(yè)績恢復(fù)，以及4G投資對通信用鉛酸電池公司未來兩年的業(yè)績拉動，相關(guān)公司包括南都電源、駱駝股份、風(fēng)帆股份、圣陽股份等。