記者在干旱貧瘠的非洲大陸深處，人們正在全球最大的銅礦帶“Copperbelt”上打破石塊，尋找新時代的“石油”——用于鋰離子電池正極材料的稀有金屬鈷。

這些富含鈷的大塊巖石被開采后離開這里，隨后被送往歐美和我國的煉礦廠，并最終進入一些大型科技和汽車公司的復雜供應鏈。

地處非洲中部的剛果民主共和國(以下簡稱剛果(金))是全球最大的鈷加工國，全球54%左右的鈷(約6.6萬噸)供應都來源于此。搶占先機、大筆投資、掌握開采與銷售網(wǎng)絡，我國公司正將眼光瞄準這里。

依據(jù)英國金屬供貨商DartonCommodities統(tǒng)計，中資公司解決的鈷礦有94%來自剛果。有分解估計，剛果加工的3萬噸至4萬噸鈷大部分來自自由身礦工，以及洛陽欒川鉬業(yè)集團股份有限公司(以下簡稱“洛陽鉬業(yè)（603993）”)、浙江華友鈷業(yè)（603799）(以下簡稱“華友鈷業(yè)”)等中資公司。而我國中介商已掌握大部分自由身礦工的供應，換言之，我國已主宰剛果鈷礦的出口網(wǎng)絡。

然而，剛果(金)的礦產(chǎn)雖獲垂涎，但該國政治不穩(wěn)使得全球鈷資源供應鏈十分脆弱。加之今年年初礦業(yè)法修訂，大幅調高開采權費用，令當?shù)氐V場成本大增。

一邊是海外礦產(chǎn)資源爭奪戰(zhàn)繼續(xù)，一邊是國內鈷、鋰原材料價格震蕩。

八月六日、七日，華友鈷業(yè)和寒銳鈷業(yè)（300618）持續(xù)兩天跌停，七日當天，華友鈷業(yè)下跌近8%；寒銳鈷業(yè)下跌逾5%；此外，洛陽鉬業(yè)(03993.HK)、合金投資（000633）、山東金泰（600385）、贛鋒鋰業(yè)（002460）均表現(xiàn)欠佳。

一位投資者在接受經(jīng)濟觀察報記者采訪時稱，短時間來看，鈷還在去庫存階段。隨著旺季的到來，鈷產(chǎn)品訂單的不斷增多，鈷價回升只是時間問題。長期來看，新能源汽車發(fā)展大勢不可逆，即使是高鎳電池量產(chǎn)也要更多的鈷。削減鈷使用量的新一代電池技術的開發(fā)即便在推進，但量產(chǎn)化仍需時間。

但也有業(yè)內人士認為，并不排除2019年會出現(xiàn)鈷量過剩的局面，再加上業(yè)界對其它電池技術路線的開發(fā)提速，鈷是不是會遭受“冷遇”，也要時間的檢驗。

海外鈷礦爭奪戰(zhàn)繼續(xù)

為應對車載電池原材料稀有金屬鈷的短缺，我國正逐步掌控鈷的采購網(wǎng)絡。然而，掘金海外并非易事。

作為制造鋰離子電池等新型電池必要的金屬原料，鈷被廣泛使用于電動汽車、3C消費電子產(chǎn)品、特種精密設備等范疇，是用于新能源汽車三元鋰離子電池的正極材料。

鈷在地球上分布廣泛、含量較低，重要聚集在剛果(金)、澳大利亞、古巴、新喀里多尼亞、贊比亞和俄羅斯，全球分布極其不均。加之鈷礦常與鎳、銅等礦藏伴生，開采成本較高，產(chǎn)量往往難以釋放。

依據(jù)美國地質調查局(USGS)2016年礦產(chǎn)品年鑒統(tǒng)計：2015年世界鈷儲量共計710萬噸，儲產(chǎn)比57年。其中，剛果(金)的鈷儲量為340萬噸，占全球鈷儲量的48%，居前列位。不過，隨著鈷資源的開采，其儲產(chǎn)比已由2000年的286下降至54，而澳大利亞的儲產(chǎn)比卻呈上升趨勢。

國土資源部公布的2011年全國礦產(chǎn)資源儲量通報中顯示：我國鈷儲量基礎為7.99萬噸，資源量為56.6萬噸，具有開采意義的儲量為4.21萬噸。但我國鈷資源儲量僅占全球總量的1%，鈷資源十分短缺。

“在鈷資源方面，我國鈷產(chǎn)量比鋰資源更少，但卻是鈷消費大國，對外依存極高。”中關村新型電池技術創(chuàng)新聯(lián)盟秘書長、電池百人會理事長于清教在接受經(jīng)濟觀察報記者采訪時表示。在自然資源部公布的《全國礦產(chǎn)資源規(guī)劃(2016-2020)》中，已將鈷列入戰(zhàn)略性礦產(chǎn)目錄，并將其作為礦產(chǎn)資源宏觀調控和監(jiān)督管理的重點對象。

“將來很長一段時間內，動力鋰電池產(chǎn)業(yè)對鈷、鋰資源的依存性將繼續(xù)加強，為確保穩(wěn)定的鋰和鈷供應，減弱供應短缺和價格飆升風險，盡管目前鋰、鈷價格下行，在世界范圍內礦產(chǎn)資源爭奪戰(zhàn)依然日趨猛烈。”于清教稱。

據(jù)悉，涉足剛果(金)的鈷礦巨頭中，洛陽鉬業(yè)和華友鈷業(yè)一馬當先。

一躍成為國際上僅次于嘉能可(GlencoreInternationalAG)的鈷業(yè)巨頭，洛陽鉬業(yè)僅僅用了不到2年的時間，這一切都源于其兩次收購。2016年五月，洛陽鉬業(yè)以26.5億美元收購自由港集團(Freeport-Mc-MoRanDRCHoldingsLtd.)持有的剛果(金)最大的Tenke銅鈷礦56%的股權；2017年四月，洛陽鉬業(yè)再次通過對加拿大上市公司倫丁礦業(yè)公司(LundinMiningCorporation)30%的股權收購，從而間接獲得Tenke銅鈷礦24%的權益。至此，洛陽鉬業(yè)間接持有Tenke銅鈷礦80%的股權。

與此同時，另一巨頭華友鈷業(yè)也在剛果(金)拿下多個礦山股權，控制鈷儲量7萬噸，銅資源量59萬噸，并在卡松坡礦業(yè)公司(Mikas)礦建有1000噸鈷精礦產(chǎn)量。

值得關注的是，老牌鈷業(yè)巨頭新疆金川礦業(yè)有限公司(以下簡稱“金山礦業(yè)”)的核心資產(chǎn)也位于剛果(金)和贊比亞，擁有高品質的銅、鈷的4家礦區(qū)共8座礦山，鈷金屬資源量36.2萬噸；隱形巨頭我國中鐵（601390）的權益鈷金屬資源儲量也高達28.08萬噸。

新進者鵬欣資源（600490）、盛屯礦業(yè)（600711）也準備在剛果(金)進行冶煉廠建設。而2017年跨界而來的合縱科技（300477）、銀禧科技（300221）等公司，也均在嘗試涉足鈷產(chǎn)品貿(mào)易、以及收購剛果(金)鈷礦山等項目。此外，我國電池回收公司格林美（002340）(GEM)2018年三月與在剛果擁有權益的瑞士資源巨頭嘉能可簽訂合同，將在3年里購買相當于約5.3萬噸的鈷。嘉能可是世界上最大的鈷加工商，格林美采購的鈷相當于嘉能可2018-2020年預計產(chǎn)量的三分之一。

大宗商品研究機構CRUGroup分解，中資公司加工的精煉鈷化學品占市場比例已由2012的67%增至現(xiàn)時的77%，估計很快便可取得90%以上的市場份額。“就目前布局剛果(金)鈷礦的中資公司而言，金川礦業(yè)和洛陽鉬業(yè)是第一梯隊，均為國有大型公司，后進者鵬欣資源、銀禧科技等實力強勁，后發(fā)優(yōu)點分明。”我國金屬礦業(yè)經(jīng)濟研究院一位不愿具名的專家分解。“也應看到，從目前情況來看，找到新的礦產(chǎn)資源還要很長時間，假如僅依賴剛果(金)的鈷資源，那么到2020年時很有可能出現(xiàn)鈷供給危機。”新能源財經(jīng)一位分解師對此也表達了擔憂。

鈷價下降致市場震蕩

海外瘋狂掘“鈷”的同時，國內鈷、鋰等原材料市場卻遭遇價格震蕩。

近期，華友鈷業(yè)因股東減持股份最多受業(yè)界關注。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在二級市場，華友鈷業(yè)被其緊要股東持續(xù)減持次數(shù)達32次。凈買入股份為-769.97萬股，從增減持數(shù)量占流通股比例來看，華友鈷業(yè)減少了0.9391%，減倉參考市值近5.4億元。

據(jù)悉，其第一大股東——大山私人股份有限公司在今年三月十二日至七月十日之間，通過數(shù)次減持，由占總股本比例26.16%，減持2.5843%，直到當前持股比例為23.57%。桐鄉(xiāng)市華友投資有限公司、桐鄉(xiāng)錦華貿(mào)易有限公司、桐鄉(xiāng)華信投資有限公司也進行了相應的減持。

同樣的股東減持也發(fā)生在寒銳鈷業(yè)上。其持股5%以上的股東在今年共進行了四次減持。

事實上，即使從今朝的財報來看，華友鈷業(yè)仍舊勢頭不錯。

華友鈷業(yè)的通告顯示，今年一季度，華友鈷業(yè)營業(yè)收入為34.3億元，較上年同期上升96.36%，是因鈷及三元前驅體產(chǎn)品銷售上升所致；歸屬于上市公司股東扣除非常常性損益的凈利潤為8.3億元，同比上升233.8%，應收賬款為19.6億元，較年初新增了6.1億元，為鈷產(chǎn)品銷售大幅上升所致。

華友鈷業(yè)在2018年第一季度的財報中預測稱，“鈷及三元前驅體產(chǎn)品產(chǎn)銷量上升，重要產(chǎn)品持續(xù)保持較高價格，預計公司至下一報告期末的累計凈利潤與上年同期相比有較大幅度上升。”

全聯(lián)車商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴在接受經(jīng)濟觀察報記者采訪時稱，華友鈷業(yè)上市之后，借助鈷原料價格高啟以及新能源的題材，成為熱門股票。之后，緊要股東以及投資機構，希望盡快變現(xiàn)抽身。這是非常典型的高位資金變現(xiàn)，與原材料價格變化毫無關系可言。

但也有人士持相反觀點。“鈷價不斷下降，導致機構套現(xiàn)，這是一個必然選擇。”于清教對經(jīng)濟觀察報記者表示。此前包括鈷在內的原材料價格一路高歌猛進，今朝已經(jīng)接近底部價格。

自2016年七月起，電解鈷價格逐步攀升，從20萬元/噸上漲至2017年十二月末的53萬元/噸；2018年四月，鈷價首次下跌，從66萬元/噸的高點開始回落；2018年七月電解鈷報價約50萬元/噸。而進入八月更是下降分明。

最新數(shù)據(jù)顯示，八月七日，倫敦金屬交易所(LME)鈷價收盤價55750美元/噸，較上一交易日下跌3700美元/噸，收盤價大幅下跌，LME市場庫存維持穩(wěn)定；歐洲戰(zhàn)略小金屬鈷錠(99.3%，俄羅斯)報價36.25美元/磅，較上一交易日價格暫穩(wěn)；電解鈷(99.8%)報價36.25美元/磅，較上一交易日價格暫穩(wěn)，近期國際市場鈷價大幅下跌；國內無錫不銹鋼電子交易中心金屬鈷價478000-511000元/噸，鈷價報價下跌5000元/噸，庫存稍降。

依據(jù)安泰科統(tǒng)計,受江蘇、江西等地環(huán)保督查影響,眾多鈷鹽廠停產(chǎn)、減產(chǎn),六月份國內鈷產(chǎn)量減產(chǎn)約1500噸,環(huán)比下降20%左右,僅硫酸鈷六月產(chǎn)量同比下降38.1%。目前公司復產(chǎn)仍不能確定,預計將來一段時間國內鈷鹽將處于低產(chǎn)量水平。

另有研報稱：目前，上游進口原料端供應過剩，而下游材料廠補原料庫存意愿低迷，流通市場供給略大于需求，筆直導致鈷價下降。在鈷市沒有分明利好消息的情況下，鈷價難改下跌趨勢。不過，樂觀的分解是，第三季度，整個產(chǎn)業(yè)鏈將會迎來一波強有力的補庫存周期，鈷價或將趨勢性上漲。此外，隨著國內高能量密度、高續(xù)航里程車型如上汽、比亞迪（002594）等多款車型的上市，對鈷的拉動將顯著加強。“這一方面也間接體現(xiàn)海外價格下跌對國內鈷產(chǎn)品市場指揮意義已顯著鈍化，更多聚集于原料采購成本的下降，海內外價差進一步修復；另一方面，更加體現(xiàn)國內鈷供應端產(chǎn)量或將長期受限，且在成本低支撐下國內鈷產(chǎn)品價格下跌空間已非常有限。”興業(yè)證券的最新研報指出。

值得關注的是，削減鈷使用量的新一代電池技術研發(fā)正在推進，不過要實現(xiàn)量產(chǎn)化仍需時間。

據(jù)悉，比亞迪計劃在今年年底前將鎳鈷錳的比例調整至8:1:1，寶馬有望在2021年也采用該配方比例。預計到2020年，該類低鈷電池將占到電動汽車電池總量的7%，到2030年這一比例將上升至57%，從而減少電池原材料對電池總價的影響。

相比之下，日本電池供應商松下更為激進。不久前其宣布，稱將研發(fā)出無鈷車用級電池，并將三元鋰離子電池正極材料中的鈷含量減少到10%，通過特斯拉認證，將在近期上市的Model3上首次使用。

特斯拉CEO埃隆.馬斯克(ElonMusk)近日在社交媒介上表示，在特斯拉Model3的電池中，含鈷量已經(jīng)降至不到3%。他們將持續(xù)改進技術，爭取在下一代電池中完全拋棄鈷，改變“帶血的電池”這一名聲。

對此，寧波杉杉股份（600884）有限公司副總裁孫曉東不予認同，“從技術角度講，在鎳鈷錳的比例為8:1:1時，電池300瓦時/公斤的能量密度已經(jīng)達到‘天花板’，這個‘天花板’可能將來十年都無法沖破。”

此外，來自嘉能可的供應可能會新增，據(jù)CRU估計，假如這些產(chǎn)量全都進入市場，鈷市場在2019年將會出現(xiàn)供過于求。

更為緊要的是，假如下游廠商選擇開發(fā)成本更低的其它技術路線，如燃料動力電池和硫-鋰空氣電池等，則存在三元鋰離子電池可能被替代的風險。

電池公司提高技術壁壘，或將使一些新入者的生存環(huán)境更加艱難，而這也將加速落后產(chǎn)量的淘汰，使行業(yè)格局得到重整。