海外疫情爆發(fā)，鋰資源端50％供給來(lái)自澳洲鋰礦，40％供給來(lái)自南美鹽湖，目前阿根廷國(guó)家進(jìn)入強(qiáng)制檢疫狀態(tài)，阿根廷鹽湖巨頭Livent和Orocobre均暫停生產(chǎn)。

2020年三月十九日，阿根廷政府頒布緊急法令，下令從2020年三月二十日至2020年三月三十一日?qǐng)?zhí)行國(guó)家強(qiáng)制檢疫。這條法令頒布后，阿根廷鹽湖巨頭Livent＆Orocobre雙雙宣布進(jìn)入生產(chǎn)停產(chǎn)階段。從停產(chǎn)時(shí)間長(zhǎng)度來(lái)看，阿根廷這次強(qiáng)制檢疫的計(jì)劃到三月三十一日，公司最早可在三月底復(fù)產(chǎn)；但核心影響因子是阿根廷疫情的嚴(yán)重程度和受控制程度，參考國(guó)內(nèi)復(fù)工進(jìn)度，要謹(jǐn)慎觀察跟蹤。從庫(kù)存角度看，Orocobre表示目前公司有充足的庫(kù)存，能保證現(xiàn)有客戶需求至四月底。

“得鋰之國(guó)得天下”，了解鋰行業(yè)的源頭

鋰（Li）是一種銀白色的金屬元素，是最輕的堿金屬元素。鋰具備重量輕，質(zhì)地軟，比熱大，負(fù)電位高等的一系列優(yōu)良特性，廣泛應(yīng)用于空調(diào)、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、電子技術(shù)、紡織以及金屬的焊接和脫氣等領(lǐng)域。由于鋰的重要戰(zhàn)略價(jià)值，特別是在近幾年在新能源領(lǐng)域的應(yīng)用，鋰被譽(yù)為“21世紀(jì)”的能源金屬。

由于持續(xù)不斷的勘探，鋰資源在世界范圍內(nèi)已大幅度新增。據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局（USGS）2018年的報(bào)告稱，目前已探明的全球鋰資源儲(chǔ)量總計(jì)超過(guò)5，300．00萬(wàn)噸，附屬資源種類重要包括鹽湖鹵水鋰、地?zé)猁u水鋰、鋰蒙脫石鋰、油田鹵水鋰以及偉晶巖鋰等。其中，美國(guó)鋰資源總量約680萬(wàn)噸，其他國(guó)家約4，700．00萬(wàn)噸，重要包括阿根廷980．00萬(wàn)噸、玻利維亞900．00萬(wàn)噸、智利840．00萬(wàn)噸、我國(guó)700．00萬(wàn)噸、澳大利亞500．00萬(wàn)噸，以及加拿大190．00萬(wàn)噸等。

全球產(chǎn)量失衡，鋰供應(yīng)安全成為當(dāng)務(wù)之急

從全球儲(chǔ)量分布上來(lái)看，目前全球鋰資源分布呈現(xiàn)高度集中的特點(diǎn)，智利鋰儲(chǔ)量占全球比重的51．83％，我國(guó)占比為22．12％，阿根廷占比為13．82％，澳大利亞占比為11．06％，上述四個(gè)國(guó)家鋰探明儲(chǔ)量之和占全球總探明儲(chǔ)量的99％，基本上壟斷了全球鋰資源。全球鋰資源的高度集中是很難改變的客觀現(xiàn)實(shí)，這種分布特點(diǎn)直接引發(fā)了公司對(duì)鋰礦資源控制權(quán)日益激烈的爭(zhēng)奪，另一方面也導(dǎo)致了鋰生產(chǎn)與供應(yīng)的高度集中，碳酸鋰等產(chǎn)品價(jià)格容易被巨頭公司控制和操縱，從而扭曲市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制，造成資源流動(dòng)失衡，不利于產(chǎn)業(yè)鏈下游公司的健康發(fā)展。

因此，鋰供應(yīng)安全已成為美國(guó)和亞洲技術(shù)公司的當(dāng)務(wù)之急，技術(shù)公司和勘探公司之間通過(guò)聯(lián)盟和合資的形式加強(qiáng)合作，以確保為電池供應(yīng)商和汽車制造商供應(yīng)可靠的、多元化的鋰產(chǎn)品供應(yīng)。目前，鹵水提鋰重要集中在阿根廷、玻利維亞、智利、我國(guó)和美國(guó)，鋰輝石采礦業(yè)務(wù)則集中在澳大利亞、加拿大、我國(guó)和芬蘭。全球還在繼續(xù)加強(qiáng)鋰礦資源的勘探與開發(fā)，以確保全球鋰的消費(fèi)需求與供給。

鋰的產(chǎn)業(yè)鏈重要分為上游資源開采，中游冶煉提純和下游終端消費(fèi)三部分。上游鋰資源重要分為固態(tài)和液態(tài)兩種，目前固態(tài)鋰礦重要為偉晶巖型鋰礦床和沉積型鋰礦床，液體鋰礦則是指鹵水型鋰礦床。中游的鋰產(chǎn)品重要為氯化鋰、氫氧化鋰和碳酸鋰等，經(jīng)進(jìn)一步提純合成可得到各類鋰深加工產(chǎn)品，應(yīng)用于下游如電池、醫(yī)藥等消費(fèi)領(lǐng)域。

疫情導(dǎo)致的市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)我國(guó)鋰公司利好

由于目前我國(guó)較其他國(guó)家更快的控制住疫情，國(guó)內(nèi)鋰鹽公司也基本都是正常生產(chǎn)狀態(tài)。阿根廷停產(chǎn)現(xiàn)在看仍為短時(shí)間事件，若停產(chǎn)時(shí)間拉長(zhǎng)，對(duì)我國(guó)鋰公司有一定利好。

市場(chǎng)才是決定一個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要因素。在我國(guó)，鋰離子電池領(lǐng)域中鋰資源消費(fèi)占比更高，早在2015年就達(dá)到了51％，成為鋰資源的重要下游。鋰在鋰離子電池領(lǐng)域里的應(yīng)用重要分為動(dòng)力鋰離子電池、3C鋰離子電池以及儲(chǔ)能鋰離子電池。動(dòng)力鋰離子電池重要應(yīng)用在新能源汽車、電動(dòng)自行車以及新能源專用車等領(lǐng)域。3C鋰離子電池重要應(yīng)用于手機(jī)、筆記本電腦、照相機(jī)等電子產(chǎn)品領(lǐng)域。儲(chǔ)能鋰離子電池重要應(yīng)用于電網(wǎng)儲(chǔ)能、基站備用電源等領(lǐng)域。

其中，電動(dòng)汽車遠(yuǎn)景需求上升空間大，鋰資源作為電動(dòng)汽車上游金屬，長(zhǎng)期受益于此；且鋰行業(yè)集中度高，龍頭公司上升確定性較強(qiáng)。而當(dāng)前鋰價(jià)處于底部區(qū)間，邊際成本強(qiáng)支撐，未來(lái)5年受益于新能源汽車和儲(chǔ)能鋰電的快速發(fā)展，鋰行業(yè)年復(fù)合增速達(dá)23％，氫氧化鋰更是復(fù)合增速達(dá)到40％，成長(zhǎng)空間巨大。

2025年，我國(guó)新能源汽車銷量有望達(dá)到500萬(wàn)輛。基于如此大的市場(chǎng)需求，預(yù)計(jì)本輪疫情對(duì)高成本和現(xiàn)金流壓力大的項(xiàng)目是一次壓力測(cè)試，有望加速行業(yè)出清。對(duì)我國(guó)的行業(yè)龍頭有非常大的利好。