Tesla銷量開始逐步爆發，海外汽車巨頭紛紛公布電動化戰略，新款車型集中于2018-2019年上市，全球電動乘用車市場5-10年高上升可期，我們預計2020年全球電動汽車市場銷量有望達到450萬輛以上，電動乘用車市場達到400萬輛以上，其中特斯拉、寶馬、大眾、戴姆勒、通用、雷諾-日產上升潛力大，配套電池供應商松下穩占龍頭地位，LG上升潛力巨大，國內龍頭材料供應商受益。

高能量密度動力鋰電池需求將爆發性上升，新技術的應用將加快，高端電池材料需求旺盛。2020年動力鋰電池需求達193Gwh，其中受益于Tesla銷量的高速上升，我們測算2020年NCA動力鋰電池需求量可達到68Gwh(2016年為不足8gwh)，對應NCA正極材料需求量9.3萬噸，氫氧化鋰需求2.7萬噸;NCM電池101gwh(2016年不足17gwh)，LFP電池24.2gwh(19.3gwh)。其余材料方面，2020年預計鈷需求量達到2.7萬噸(2016為0.45萬噸)，碳酸鋰10.1萬噸(2016為2.6萬噸)，正極材料30.4萬噸(2016為7.7萬噸)，負極材料16.4萬噸(2016為3.9萬噸)，隔膜31億平(2016為8.6萬噸)，銅箔16.1萬噸(2016為3.9萬噸)。整體上，鋰電材料技術加速升級，高鎳三元、濕法隔膜、硅碳負極、6um銅箔趨勢明確，市場份額提升快。

鋰電上游資源及加工公司迎來持續景氣周期，國內的電池材料公司將大幅受益于電池巨頭的全球化采購。國內電池材料公司產量規模優勢明顯，成本低，且有長期海外供應基礎，而海外材料公司擴產進度進度慢，隨海外電動汽車高速發展及國產化進程加速，電池材料公司將受益于國際化采購。上游鈷、鋰資源具備全球資源屬性，產品差異化相對小，國內廠商從資源渠道儲備及加工產量均做了相應規劃，而且供給集中，最早也最確定受益海外采購，量價彈性大。銅箔、正極材料、隔膜負極、電解液等材料，國內廠商規模大，已有較長時間大規模海外供應基礎，且高端材料國內廠商均有技術儲備和產量建設規劃，因此隨著海外汽車電動汽車規模擴大，鋰電材料供應商將在量上直接受益海外電池廠商采購。

Tesla和海外汽車巨頭國際化采購非常明顯，我國零部件公司競爭優勢強，迎來歷史性良機。相較于傳統車，電動汽車電氣化部件顯著新增，同時電動汽車的電子化、智能化、輕量化要求都將有明顯的提升，隨著電動汽車的高速上升和持續放量到未來10倍以上的空間，汽車電子公司將迎來歷史性發展機遇。目前Tesla供應鏈而言，開始直接供貨的有高壓直流繼電器、熱管理系統、連接器、結構件等，未來范圍也有望進一步擴大，同時電動汽車產業鏈配套的要求也會非常之高，進入壁壘也很強，核心零部件龍頭公司將持續受益。