中材科技股份有限公司是經原國家經濟貿易委員會批準，由原我國中材集團公司作為主發起人，于2001年十二月二十八日在國家工商行政管理總局注冊設立的股份制公司。2006年十一月二十日，中材科技股份有限公司A股股票在深圳證券交易所上市。2016年重組之后，隸屬于我國建材集團有限公司。

中材科技承繼了原南京玻璃纖維研究設計院、北京玻璃鋼研究設計院和蘇州非金屬礦工業設計研究院三個科研院所五十多年的核心技術資源和人才優勢，擁有完整的非金屬礦物材料、玻璃纖維、纖維復合材料技術產業鏈，是我國特種纖維復合材料領域唯一的集研發、設計、產品制造與銷售、技術裝備集成于一體的高新技術公司。

中材科技旗下控股或參股多家公司，業務產品緊扣新能源、特種航天、節能減排等應用領域。

由以上介紹可知，中材科技是特種材料領域具有技術優勢的龍頭公司。中材科技風電葉片、玻纖業務已經具有全球競爭力，未來將受益于行業景氣度邊際向好：風電將在2020年迎來搶裝，葉片需求有望上行；玻纖行業有望走出底部。目前，中材科技其鋰離子電池隔膜業務已初具規模效應，具有巨大的發展潛力。隔膜行業重資產、技術密集的屬性決定了強者恒強，目前國內產量擴張集中于上海恩捷、中材科技和星源材質，行業集中度將持續提升；未來在全球也有望形成寡頭壟斷的格局，中材科技隔膜業務有望走向全球，成為全球巨頭。

收購湖南中鋰，隔膜業務迎來戰略機遇期

2019年八月中材科技增資9.97億元收購湖南中鋰60%股權，目前中材科技隔膜產量已達9.6億平米，已形成較好規模效應和成長根基。中材科技客戶資源優質，已基本完成對國內外主流電池廠商的覆蓋。短時間內受益于下游客戶放量，中材科技隔膜出貨量有望快速上升；中長期我們看好中材鋰膜與湖南中鋰在資源上的整合與協同。

風電葉片龍頭，直接受益于行業景氣度回升

受益于風電補貼退坡與三北地區棄風率持續改善，2020年國內裝機量將迎確定性高上升，我們預計2020年國內風電裝機容量分別為32-35GW。風電葉片大型化趨勢堅定，行業集中度有望持續提升。中材葉片作為國內風電葉片龍頭，將直接受益于行業景氣度上行以及產品結構的升級。

玻纖行業有望逐步走出底部，中材科技盈利水平修復可期

預計2020年前三季度行業內無明顯增量供給，且下游需求開始逐步復蘇，玻纖價格有望出現階段性拐點。中材科技玻纖產量規模位居國內第二，近年來通過調整產品結構，提升高端產品占比以提升盈利能力；通過上游鎖定原材料與能源、優化生產工藝、新舊產量置換降低生產成本，進一步提升核心競爭力。