近日，多家電池公司公布2018年業(yè)績(jī)快報(bào)，寧德時(shí)代、國軒高科、億緯鋰能、欣旺達(dá)、橫店東磁等公司凈利潤(rùn)都有不同幅度增長(zhǎng)，其中雄韜股份增幅高達(dá)182.79％；而比亞迪、成飛集成、南都電源等公司凈利潤(rùn)則出現(xiàn)下降，且降幅都超過30％，呈現(xiàn)冰火兩重天的兩極分化景象。

新能源汽車助推公司業(yè)績(jī)飄紅

從公布的財(cái)報(bào)顯示，寧德時(shí)代2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收296.11億元，同比增長(zhǎng)48.08％；扣非凈利潤(rùn)31.11億元，同比增長(zhǎng)30.95％。國軒高科2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收61.46億元，同比增長(zhǎng)27.04％；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)8.52億元，同比增長(zhǎng)1.65％。億緯鋰能2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收43.51億元，同比上升45.90％；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)5.71億元，同比上升41.57％。

除此之外，雄韜股份2018年凈利潤(rùn)1.03億元，同比增長(zhǎng)182.79％；欣旺達(dá)2018年凈利潤(rùn)7.04億元，同比增長(zhǎng)29.42％；橫店東磁2018年凈利潤(rùn)6.89億元，比上年同期增長(zhǎng)13.27％。

關(guān)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，寧德時(shí)代表示，由于新能源汽車市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，國內(nèi)動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)需求較去年同期相比有所增長(zhǎng)。國軒高科表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)重要系公司新增產(chǎn)能逐步釋放，及動(dòng)力鋰離子電池市場(chǎng)需求增長(zhǎng)帶來銷售增長(zhǎng)所致。億緯鋰能表示，公司動(dòng)力鋰電池、儲(chǔ)能、消費(fèi)鋰離子以及鋰原電池業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)都實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，帶來公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

綜合以上幾家公司，新能源汽車市場(chǎng)繁榮帶動(dòng)動(dòng)力鋰電池銷量增長(zhǎng)是多數(shù)電池公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要原因。

我國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年國內(nèi)新能源汽車銷量達(dá)125.6萬輛，比上年同期增長(zhǎng)61.7％。其中，純電動(dòng)汽車銷量98.4萬輛，比上年同期增長(zhǎng)50.8％。而動(dòng)力鋰電池應(yīng)用分會(huì)研究部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018全年我國新能源汽車動(dòng)力鋰電池裝機(jī)總量為56.89GWh，同比增長(zhǎng)56.88％。

市場(chǎng)高集中度、產(chǎn)能過剩依舊

在動(dòng)力鋰電池總裝機(jī)量增長(zhǎng)的同時(shí)，行業(yè)龍頭市場(chǎng)份額快速提升。寧德時(shí)代以23.43GWh高居榜首，占比41.鉅大鋰電19％；比亞迪裝機(jī)量為11.43GWh位列第二，占比20.1％；國軒高科緊隨其后，裝機(jī)鋰離子電池量為3.07GWh，占比5.38％。前三家電池公司裝機(jī)量之和占總裝機(jī)量的66.67％。

市場(chǎng)高度集中的同時(shí)，動(dòng)力鋰電池行業(yè)仍然處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，2018年國內(nèi)動(dòng)力鋰電池總產(chǎn)量為70.6Gwh，遠(yuǎn)大于56.89GWh的裝機(jī)量。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)動(dòng)力鋰電池公司的規(guī)劃產(chǎn)能已超過200GWh。在整體產(chǎn)能過剩狀態(tài)下，卻呈現(xiàn)出優(yōu)質(zhì)高端產(chǎn)能的供給不足，而低端劣質(zhì)產(chǎn)能的嚴(yán)重過剩局面。在這種結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩形勢(shì)下，市場(chǎng)洗牌也將加速。

補(bǔ)貼退坡讓不少公司大吐血

在市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)、大浪淘沙鋰離子電池廠家的背景下，公司業(yè)績(jī)必然也會(huì)出現(xiàn)分流，財(cái)政補(bǔ)貼退坡正成為市場(chǎng)洗牌重要的助推因子。由于2018年新能源汽車財(cái)政補(bǔ)貼下降，同時(shí)上游原材料價(jià)格上升，動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中、下游公司成本壓力持續(xù)增大，受此影響，不少電池公司業(yè)績(jī)不佳，甚至虧損。

從年報(bào)可以看出，國軒高科2018年雖然實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)，但增幅卻非常小。對(duì)此，國軒高科表示重要是受新能源汽車財(cái)政補(bǔ)貼政策調(diào)整和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響，動(dòng)力鋰離子電池銷售價(jià)格下降所致。不過雖然利潤(rùn)增幅小，畢竟是賺錢了。而中航鋰電母公司成飛集成則沒有這么幸運(yùn)。

財(cái)報(bào)顯示，成飛集成2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.45億元，同比上升10.45％；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)－2.05億元，同比下降幅度達(dá)88.93％。成飛集成表示，公司業(yè)績(jī)下降重要由于下游新能源汽車財(cái)政補(bǔ)貼大幅退坡，車廠將成本壓力轉(zhuǎn)嫁電池廠商，導(dǎo)致鋰離子電池產(chǎn)品售價(jià)下跌；另外鋰離子電池成本新增也致利潤(rùn)下降。

看來財(cái)政補(bǔ)貼退坡的殺傷力實(shí)在是不小，就連行業(yè)龍頭比亞迪也大吐血，出現(xiàn)了業(yè)績(jī)大幅下降。

2018年比亞迪實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1300.55億元，同比增長(zhǎng)22.79％；但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)27.9億元，同比下降31.37％。這是比亞迪凈利潤(rùn)持續(xù)第二年下降，且幅度進(jìn)一步增大。而比亞迪的解釋是，激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)一定程度影響了燃油車業(yè)務(wù)的盈利水平，給集團(tuán)盈利帶來一定壓力。

我們都知道，比亞迪是靠燃油車和新能源車兩條腿走路的，而且比亞迪的利潤(rùn)一直依賴政府補(bǔ)貼。隨著財(cái)政補(bǔ)貼退坡，將比較亞迪的銷量和利潤(rùn)帶來很大壓力。比亞迪此前曾回應(yīng)稱，2018年受財(cái)政補(bǔ)貼退坡影響，銷售的新能源汽車補(bǔ)貼較去年同期減少約30％。

電池價(jià)格下降、毛利率下降

不僅是財(cái)政補(bǔ)貼在退坡，近年來動(dòng)力鋰電池價(jià)格也一直處于下降趨勢(shì)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。桑德集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)文一波在接受媒體采訪時(shí)表示，2017年汽車用動(dòng)力鋰電池系統(tǒng)價(jià)格約在1500－1700元／kWh，2018年降至約1300－1400元／kWh，2020年預(yù)計(jì)將接近1000元／kWh。

業(yè)界專家普遍認(rèn)為，競(jìng)爭(zhēng)加劇、財(cái)政補(bǔ)貼退坡將導(dǎo)致電池價(jià)格下降明顯，公司毛利潤(rùn)下降。從多方反饋信息顯示，2018年動(dòng)力鋰電池公司毛利率普遍大幅下降，甚至有的公司動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)平均毛利率不足10％。

財(cái)政補(bǔ)貼退坡后，電池公司要靠技術(shù)、靠產(chǎn)品、靠品質(zhì)去獲得消費(fèi)者的認(rèn)可。寧德時(shí)代董事長(zhǎng)助理孟祥峰表示，電池公司要加快投入、加快技術(shù)突破鋰離子電池，研發(fā)出高品質(zhì)的電池，從而打造高品質(zhì)的新能源汽車，尤其是要提升新能源汽車的體驗(yàn)感。

財(cái)通證券分析稱，后補(bǔ)貼時(shí)代，動(dòng)力鋰電池行業(yè)面對(duì)價(jià)格壓力和競(jìng)爭(zhēng)加劇的壓力，電池公司應(yīng)提前通過合資或者入股的方式深度綁定國內(nèi)主流主機(jī)廠，不僅可以穩(wěn)固市場(chǎng)份額，同時(shí)可有效抵御海外電池廠的沖擊，提高整體競(jìng)爭(zhēng)力。

從公布的公司年報(bào)來看，不僅汽車動(dòng)力鋰電池行業(yè)毛利率在下降，電動(dòng)自行車動(dòng)力鋰電池毛利也在下降。2018年，南都電源實(shí)現(xiàn)營(yíng)收80.85億元，同比下降6.39％；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.47億元，同比下降35.11％。南都電源表示，民用電動(dòng)自行車動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品毛利率下降。

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