濕法鋰電池隔膜穩定增長，恩捷股份整體利潤水平提高。恩捷股份表示，公司2019年度業績預計同比增長較大主要得益于公司濕法鋰電池隔離膜業務的規模優勢得以發揮，疊加公司內部精細管理、積極開拓海內外市場的影響，濕法鋰電池隔離膜的產量和銷量持續穩定增長，公司整體利潤水平顯著提高。

濕法鋰電池隔膜穩定增長，恩捷股份整體利潤水平提高

恩捷股份主要產品可分為三類：膜類產品，主要包括鋰離子隔離膜、煙膜和平膜；包裝印刷產品，主要包括煙標和無菌包裝；紙制品包裝，主要包括特種紙產品、全息防偽電化鋁、轉移膜及其他產品。

得益于鋰電池隔膜的產能釋放，恩捷股份2018年實現凈利潤5.18億元，同比增長40.79%，上海恩捷2018年實現凈利潤6.38億元，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.76億元，相較于國內同行業其他企業，恩捷股份濕法制鋰電池隔膜業務所帶來的盈利表現可謂讓人眼前一亮。

鋰電池隔膜業務預計報告期內凈利潤為2.1億元—2.22億元，較上年同期凈利潤0.92億元增長128%-141%。公司持有上海恩捷新材料科技有限公司90.08%股權，據此計算報告期內鋰電池隔膜業務歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.89億元-2億元。

恩捷股份整體利潤水平提高的原因

一、其濕法隔膜產品優異，贏得國內外客戶信賴。

恩捷股份主打濕法隔膜產品，更薄、一致性好、強度高等優點，符合高能量密度鋰電發展趨勢，已經被廣泛應用到三元和磷酸鐵鋰等主流鋰電池市場。恩捷股份不論是在技術、產能，還是在成本上，達到了國際一流水平。

二、具備降本能力，不懼降價，盈利水平穩健。

從鋰電池的成本來看，隔膜在鋰電池的成本占比已經很小，降價對電池的成本作用并不明顯，因此對隔膜的影響就更小了。同時，恩捷股份仍然具有降本能力，可對沖降價壓力。

三、18年隔膜產能持續擴大，業績有保障。

鋰電隔膜已經成為恩捷股份最大主業，行業內遙遙領先。目前，恩捷股份現有上海、珠海兩大生產基地，截止到2018年底，恩捷股份已經實現鋰電隔膜產能13億平。此外，江西和無錫基地也在快速擴建中，無錫基地規劃產能15億平，未來幾年，恩捷股份的產能仍會大幅增加。

事實上，以全球鋰電池隔膜龍頭著稱的恩捷股份于2018年收購上海恩捷90.08%股權，在有的煙標、無菌包裝、BOPP薄膜產品基礎之上新增濕法隔膜生產銷售業務，才實現了全球鋰電池隔膜龍頭的華麗轉身。

總體來看，除行業高速發展和產業政策的影響外，恩捷股份能在激烈的市場競爭中保持高營收增長率及高產品毛利率，穩居行業首位是受綜合因素影響的，包括其研發優勢、產品類多質優的結構性優勢、客戶結構優勢、產能優勢帶來的規模效應和成本優勢。