鋰離子電池：是一種二次電池(充電電池)，它首要依托鋰離子在正極和負極之間移動來作業。在充放電過程中，Li在兩個電極之間往復嵌入和脫嵌：充電時，Li從正極脫嵌，通過電解質嵌入負極，負極處于富鋰狀況；放電時則相反。電池一般選用含有鋰元素的資料作為電極，是現代高功能電池的代表。

鋰電池資料首要由正極資料、負極資料、隔閡和電解液四大資料組成，此外還有電池外殼。

鋰電池工業鏈通過二十年的開展已經形成了一個專業化程度高、分工清楚的工業鏈系統。

正負極資料、電解液和隔閡等資料廠商為鋰離子電池工業鏈的上游企業，為鋰離子電芯廠商提供原資料。

電芯廠商運用上游電芯資料廠商提供的正負極資料、電解液和隔閡出產出不同標準、不同容量的鋰離子電芯產品；模組廠商依據下流客戶產品的不同功能、運用要求挑選不同的鋰離子電芯、不同的電源辦理系統計劃、不同的精細結構件、不同的制作工藝等進行鋰離子電池模組的設計與出產。

鋰離子電池工業鏈的下流使用包括消費電子產品、電動交通工具和工業儲能等。

二鋰電池職業生命周期

鋰電池的容量比高，重量輕，循環次數多，資料環保，被廣泛使用在消費電子、動力和儲能商場。近年來，跟著智能手機的普及以及新能源轎車的鼓起，鋰電池商場需求快速添加，從業企業、電池產能產值繼續添加，從職業生命周期的階段來看，鋰電池職業現在正處于快速成長期。

1、正極資料

2012-2014年，鋰電池正極資料添加首要由手機、平板、移動電源等帶動，但歷年增速呈下滑態勢，由此闡明數碼商場增速開端趨于飽滿。2015年，受新能源轎車動力電池迸發帶動，正極資料商場添加強勁，2015年，我國正極資料產值達11.3萬噸，同比添加49%。

跟著新能源轎車需求量的不斷快速添加，鋰電池需求亦將快速添加，然消費電子范疇飽滿度提高，鋰電池需求增速放緩。整體來看，2016年，我國正極資料產值增速將有所放緩，全年產值將達15萬噸。

中心收益標的：

天齊鋰業：我國最大的電池級碳酸鋰供貨商，全球最大的礦石提鋰企業；

贛鋒鋰業：國內鋰系列產品品種最完全、產品加工鏈最長、工藝技能最全面的出產商；

華友鈷業：公司首要出產四氧化三鈷、氫氧化鈷、硫酸鈷等各類鈷產品及電積銅、粗銅等銅產品。鈷廣泛使用于鋰離子電池正極資料、特種航天高溫合金、硬質合金、色釉料、磁性資料、橡膠粘合劑和石化催化劑等范疇。

2、負極資料

負極資料技能相對比較老練，且其集中度較高，產能由日本向我國搬運比較顯著。現在負極資料以碳素資料為主，占鋰電池本錢較低，在國內基本全面實現工業化。從區域看，我國和日本是全球首要的產銷國，動力電池企業收購負極首要來自于日本企業。

2015年，全球負極資料總體出貨量為11.08萬噸，同比添加29.59%。其間我國負極資料的出貨量到達7.28萬噸，同比添加41.1%，占比高達66%。近幾年，跟著我國出產技能的不斷提高，我國又是負極資料質料的首要產地，鋰電負極工業不斷向我國搬運，商場占有率不斷提高。

中心收益標的：

方大炭素：2017年8月17日晚間布告，依據公司運營開展需要，擬添加公司運營范圍。其間新增碳纖維、特種炭制品、高純石墨制品、炭炭復合資料、鋰離子電池負極資料的研制、科技研制、技能推廣、出產加工、批發零售等。

寶泰隆：2017年4月28日晚間布告，公司擬建造5萬噸/年鋰電負極資料石墨化項目，以及2萬噸/年鋰電負極資料中心相炭微球前驅體項目。合計總投資額6.8億元。上述項目均為鋰離子電池負極資料加工項目。

3、隔閡資料

從全球鋰離子電池隔閡商場來看，現在世界上只要美國、日本、韓國等少數幾個國家具有職業領先的出產技能和相應的規模化工業。2015年，全球隔閡出貨量為15.5億平米，同比添加42.67%，其間濕法隔閡為9.06億平，占比58.53%；我國隔閡出貨量6.28億平米，同比添加49.5%，其間，濕法隔閡產值僅為2.38億平米，同比添加90.5%。我國國產隔閡仍以干法為主，但是濕法出貨量增速正在加速。

中心收益標的：

滄州明珠：鋰電池隔閡總產能將到達3000萬平米/年。

佛塑科技：鋰電隔閡濕法龍頭，產能將超越1億平方米/年。

大東南：出產耐高溫超薄電容膜、鋰電池隔閡和太陽能電池背膜。

4、電解液

2015年，全球電解液整體產值為11.1萬噸，同比添加34.3%；我國電解液產值為6.9萬噸，同比添加52.7%；從添加速度來看，我國電解液產值的添加速度顯著高于全球。

電動化大勢已定,中國新能源產業借勢而起。

特斯拉新一代大眾款車型Model3開始交付,全球電動車普及大幕拉開。

中長期來看,歐美各國已計劃在2020~2030年陸續停產燃油車,傳統整車企業也將在2020年前后實施電動化轉型。在電動化浪潮中,汽車行業水平型分工模式崛起。動力電池是核心部件之一,電池企業獲得參與整車設計的機會。從技術水平來看,國產電池相比世界先進水平仍有一定差距。

從投入和規模來看,在政策積極導向下,國內主流電池企業具備與特斯拉的超級工廠分庭抗禮的潛力,未來將參與全球競爭。

動力電池擴產周期,2018-2020年鋰電設備總需求400-600億元。

補貼目錄常態化,有利于新能源車新車型的持續推出,三元路線占比上升。

同時,雙積分政策公開征求意見,鼓勵傳統車企降低燃油車比例,尤其是加大高能量密度的純電動車的投放。根據乘聯會統計數據,2017年1-7月乘用車累計銷量19.49萬輛/YoY+85%,其中7月銷售4.07萬輛/YoY+57%,下游新能源車銷售回暖態勢顯著。動力電池行業新規加速優勝劣汰,鋰電池龍頭產能擴張更快。根據企業披露的產能投放計劃,我們預計2018~2020年,鋰電設備累計市場需求為400-600億人民幣。