國際鈷價暴跌以及剛果（金）政府加征礦稅，使鈷礦企業從凈利暴增轉為下滑甚至虧損。

8月27日，洛陽鉬業(603993.SH)發布半年稱，報告期內實現營收99.79億元，同比下降29.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.08億元，同比下降74.12%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤6.98億元，同比下降78.03%。

洛陽鉬業是全球領先的銅、鈷、鎢、鈮和磷肥生產商。公司間接持有世界上規模最大、礦石品位最高的在產銅鈷礦之一TFM銅鈷礦80%的權益，從而坐擁優質鈷資源，成為全球第二大鈷生產商。

由于國際鈷價自2018下半年開始持續下滑，當前鈷市場仍呈現供過于求的狀態，導致洛陽鉬業的鈷產品收益同比去年大幅縮水。

報告顯示，銅鈷相關產品已經成為了洛陽鉬業的主要營收來源，上半年實現營收44.7億，同比下滑47.15%，營收占比為45.3%，但毛利率為7.9%，同比暴跌38.84%。

這意味著洛陽鉬業的銅鈷產品的盈利能力出現大幅下滑，從而拖累公司利潤增長。

具體來看，洛陽鉬業上半年生產鈷金屬8614噸，同比減少5%；銷售鈷金屬6807噸，同比減少31%；毛利率為7.94%，同比下滑38.84%。

報告顯示，2018 年上半年鈷平均價格為38.54美元/磅，2019年上半年平均鈷價為14.87美元/磅，較2018年最高價下降67.82%，較2018年上半年平均價下降61.42%。受此影響，洛陽鉬業的鈷產品價格也大幅下滑，導致公司鈷產品營收和毛利率大幅縮水。

與此同時，剛果（金）政府在去年3月頒布新礦業法，將鈷列入戰略性資源，把鈷的資源稅從原來的2.5%提升至10%。

當前，洛陽鉬業持有剛果(金)TFM80%的權益，上半年TFM銅鈷礦貢獻歸母凈利潤7898萬元，占利潤總額的9.77%。而剛果（金）政府大幅提高鈷的稅率，將大幅增加洛陽鉬業的稅收成本，對其鈷產品盈利能力產生負面影響。

洛陽鉬業表示，金屬價格下跌，加上稅收和特許權使用費增加，以及成本上升，意味著公司經營的TFM銅鈷礦正處于"赤字區"，公司上半年沒有實現生產目標。

受影響的不只是洛陽鉬業，外媒報道稱，全球最大的鈷生產商嘉能可近期宣布將在2019年底關停其位于剛果(金)的全球最大銅鈷礦Mutanda的生產，持續時間2年。

嘉能可表示，由于鈷價暴跌，其交易部門的利潤將受到沖擊，已開采但尚未出售的鈷將給其貿易業務帶來3.5億美元的非現金損失。

在此情況之下，若國際鈷價持續下跌以及稅率持續上升，洛陽鉬業的TFM銅鈷礦項目或將出現虧損，從原來的“印鈔機”變成燙手山芋，拖累公司業績發展。