風光利好頻現，全年裝機預期向上修正：本周分散式風電、分布式光伏、光伏規模管理、智慧光伏、市場化交易等政策法規陸續出臺，一季度裝機和用電量數據公布，總體對行業偏利好。預計全年光伏裝機將向上修正到50GW以上，一季度風電裝機的大幅增長也驗證了我們對全年風電增長的判斷。我們判斷，全年裝機的增長更多的將來自于分布式光伏(尤其是戶用光伏)及分散式風電。建議關注分布式光伏尤其是戶用光伏運營、EPC相關企業，以及受益于行業增長的龍頭企業。相關公司包括具備成本優勢的多晶硅及電池片龍頭通威股份（600438）(600438.SH)，單晶龍頭隆基股份（601012）(601012.SH)和分布式發電龍頭林洋能源（601222）(601222.SH)、風機制造龍頭金風科技（002202）(002202.SZ)。

動力電池裝機數據向好，產業鏈需求無憂：一季度動力電池產量和裝機量大幅增長，受益于乘用車產量增長及單車帶電量提升，三元電池產量增長更為明顯，驗證了我們前期更看好三元正極產業鏈的邏輯。全年依然看好三元正極產業鏈，其中率先在811或NCA等高鎳領域實現產能釋放及突破的公司更有機會在三元材料高鎳化的進程中實現快速增長；長期來看，隔膜和電解液行業格局已初見端倪，建議關注具備價格優勢的龍頭。相關公司包括上游資源公司華友鈷業（603799）(603799.SH)、洛陽鉬業（603993）(603993.SH)、寒銳鈷業（300618）(300618.SZ)、天齊鋰業（002466）(002466.SZ)，以及中游三元正極材料龍頭杉杉股份（600884）(600884.SH)。另外，還有電機電控板塊中具備全球競爭力的繼電器龍頭宏發股份（600885）(600885.SH)、電控及動力總成優勢企業匯川技術（300124）(300124.SZ)。

工控板塊關注智能制造機會：隨著經濟的轉暖及工業自動化需求的提升，工控板塊景氣度有望維持，另外，與宏觀經濟及制造業需求相關度很高的低壓電器板塊也值得關注。相關公司包括工控龍頭企業匯川技術(300124.SZ)。低壓電器龍頭正泰電器（601877）(601877.SH)、良信電器（002706）(002706.SZ)。

風險提示：政策風險、市場競爭加劇、產品替代風險、宏觀經濟波動風險、利率變化風險。

本文摘自：西部證券